三大航前三季度营收全涨却合计亏84亿：航油成本吃掉利润，10月票价已开始修复

三大航2026年前三季度财报这周陆续出齐了。一个有点反直觉的数字：国航、东航、南航前三季度营收全涨，合计却亏了84.35亿元。旅客运输量明明在涨，钱却没赚到，问题出在航油上。

先看营收。国航前三季度营收1409.63亿元，同比涨8.58%；东航1170.66亿元，涨10.01%；南航1472.12亿元，涨6.93%。旅客运输量国航1.23亿人次、东航1.14亿、南航1.32亿，都是正增长。国际航线更猛，三家国际旅客量分别涨了8%、3.93%和10.43%。

但利润端完全是另一回事。三大航一季度还短暂盈利了，二季度被油价拖进亏损，三季度暑运旺季也没翻过来。国航客座率做到了85.2%，同比提了3.9个百分点，效率其实在改善，但架不住航油成本涨得太快。三季度南航是三大航里唯一还在亏的，单季归母净利润亏了6.09亿元。暑运期间国内经济舱平均票价719元，同比还降了8.4%，量增价不增，成本却在往上走。

好消息是票价已经开始修复了。航班管家数据显示，10月含税平均票价788元，同比涨了11.2%，比9月环比涨6.2%。冬春航季刚开航，三大航都在猛开国际线：国航10月26日起新开北京首都转哥本哈根飞雷克雅未克，每周三班；南航10月12日首航广州转长沙飞亚的斯亚贝巴。远程洲际航线初期客座率和收益都偏低，短期难盈利，但中长期看是在攒利润反转的筹码。

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航司在亏，旅客这季买票反而是便宜的，尤其是周中走。